Luis de Guindos: La maggior parte delle misure dell’inflazione di fondo presuppone che l’inflazione si stabilizzerà attorno all’obiettivo del 2% su base sostenibile Luis de Guindos "L'incertezza nell'ambiente macrofinanziario e creditizio è attualmente estremamente elevata in un mondo che sta subendo cambiamenti significativi nella geopolitica, nella cooperazione internazionale, nella politica commerciale globale, nella regolamentazione finanziaria e nel ruolo delle criptovalute". Lo ha affermato il vicepresidente della Banca centrale europea (BCE), Luis de Guindos, in un discorso pubblicato sul sito web della Banca con sede a Francoforte.
Allo stesso tempo, la portata degli investimenti pianificati dall'UE nel settore della difesa è senza precedenti e aggiunge un ulteriore significativo livello di incertezza al contesto attuale. L'UE si trova a un bivio: la politica di difesa richiede cambiamenti significativi e occorre prestare attenzione alle sfide legate al commercio e alla competitività economica.
"Oltre ad aumentare la spesa per la difesa, dobbiamo approfondire e rafforzare la nostra Unione economica e monetaria con un autentico mercato unico per beni e servizi che sostenga le nostre prospettive di crescita economica strutturale, supportato da un'unione bancaria e da un'unione dei mercati dei capitali complete", ha affermato il vicepresidente della BCE. Intorno all'inflazione - incertezza In mezzo a tutta questa incertezza, il consiglio direttivo della BCE ha deciso di tagliare i tassi di interesse di altri 25 punti base a marzo, ricorda. Il processo di disinflazione sta procedendo bene. L'inflazione complessiva è ulteriormente diminuita, passando dal 2,3% di febbraio al 2,2% di marzo. Secondo gli ultimi dati e in linea con le previsioni della BCE, la crescita dei salari sta rallentando, il che contribuisce a ridurre gradualmente l'inflazione nei servizi. La maggior parte delle misure dell'inflazione di fondo presuppone che l'inflazione si stabilizzerà intorno all'obiettivo del 2% in modo sostenibile, sostiene Luis de Guindos.
Tuttavia, a suo parere, l'incertezza sulle prospettive di inflazione resta elevata, principalmente a causa delle crescenti turbolenze nel commercio globale. L'escalation delle tensioni commerciali potrebbe portare a un deprezzamento dell'euro e a costi di importazione più elevati, mentre la tanto necessaria spesa per la difesa e le infrastrutture potrebbe aumentare l'inflazione attraverso la domanda aggregata. Anche le tensioni geopolitiche potrebbero contribuire a un'inflazione ancora più elevata a causa delle interruzioni degli scambi commerciali, dell'aumento dei prezzi delle materie prime e dei costi energetici. Allo stesso tempo, una minore domanda di esportazioni della zona euro e una crescita più debole dovuta all'impatto di tariffe doganali più elevate o di tensioni geopolitiche potrebbero rappresentare una minaccia per l'economia, frenando la domanda e riducendo l'inflazione.
La debole crescita economica continua a rappresentare una sfida per l'area dell'euro, anche in assenza di ulteriori shock. La BCE ha nuovamente rivisto al ribasso le sue previsioni di crescita, allo 0,9 percento per il 2025, all'1,2 percento per il 2026 e all'1,3 percento per il 2027. Ciò è dovuto alle minori esportazioni e alla continua debolezza degli investimenti. Gli elevati livelli di incertezza, sia a livello nazionale che estero, stanno scoraggiando gli investimenti, mentre le sfide legate alla competitività pesano sulle esportazioni. Le nostre previsioni macroeconomiche non sono l'unico ambito in cui incontriamo grandi difficoltà nel districarci in questo contesto di elevata incertezza, sottolinea il vicepresidente della BCE.
"L'analisi della stabilità finanziaria richiede anche di adattare i nostri quadri normativi e di utilizzare strumenti all'avanguardia per valutare la capacità del sistema finanziario di resistere agli shock in queste condizioni". Nell'attuale contesto economico, osserviamo evidenti vulnerabilità nella stabilità finanziaria. Sebbene le banche rimangano in buona salute, con solidi coefficienti di solvibilità e liquidità ben al di sopra dei minimi normativi, si riscontrano debolezze in diversi altri ambiti. In primo luogo, le valutazioni elevate e i rischi concentrati rendono i mercati finanziari vulnerabili a correzioni avverse.
In secondo luogo, il debito pubblico è motivo di preoccupazione in un momento in cui la spesa per la difesa sta emergendo come una priorità in Europa, con diversi paesi che dispongono di margini di bilancio molto diversi per assorbirla. Nonostante il probabile aumento dei costi del servizio del debito, le finanze pubbliche devono essere gestite in modo favorevole alla crescita e, in ultima analisi, essere sostenibili. In terzo luogo, il settore aziendale ha dimostrato resilienza, ma deve affrontare sfide di competitività ed è soggetto a nuove preoccupazioni in termini di rischio di credito, in particolare nel caso di aziende più esposte al settore delle esportazioni e ai rischi geopolitici.
Per quanto riguarda la politica monetaria, questa incertezza ci impone di essere estremamente cauti, sottolinea Luis de Guindos. Sebbene la maggior parte degli indicatori indichi che l’inflazione si sta muovendo nella giusta direzione, l’ambiente è L'incertezza leggibile ci impone di aderire ancora più rigorosamente al nostro approccio basato sui dati e al processo decisionale di ogni singola riunione.